Bernabé sarà confermato alla guida della Telecom?

Si sono aperte mercoledì, con il consiglio di amministrazione di Telecom sui conti 2010 e sull’aggiornamento del piano industriale, tre settimane decisive per capire se l’amministratore delegato, Franco Bernabé, potrà proseguire nel suo lavoro di rilancio del gruppo telefonico per un altro triennio.

La discussione “è iniziata adesso e quindi è ancora presto” ha detto Marco Morelli, direttore generale vicario di Intesa Sanpaolo – insieme a Telefonica, Generali e Mediobanca uno dei grandi soci di Telco, la holding che controlla il gruppo telefonico. “Prima – ha spiegato – si discute del ruolo e del piano dell’azienda, poi del resto. È una valutazione che faranno tutti i soci insieme”. Morelli ha aggiunto anche di attendere dal management di Telecom “un input da un punto di vista industriale e operativo”. Un primo punto fermo Telecom lo offrirà con l’approvazione dell’aggiornamento del piano industriale per il triennio 2011-2013 e i conti del 2010. Risultati che incorporeranno quelli delle controllate sudamericane, Telecom Argentina e Tim Brasil, che hanno chiuso lo scorso esercizio in forte crescita e con utili per oltre 1,3 miliardi di euro.

Notizie positive sono arrivate anche da Ti Media (+4,47% a Piazza Affari), che ha visto crescere i ricavi (+13,7% a 258 milioni), registrato un margine operativo lordo finalmente positivo (13,2 milioni contro la perdita di 7,3 milioni del 2009) e ridotto il rosso a 54 milioni. Gli analisti si attendono da Telecom profitti per 2,4 miliardi, con un balzo del 50% su un 2009 segnato dai maxi accantonamenti legati a Sparkle, e ricavi stabili a 27,4 miliardi. Secondo il mercato ci sarebbe spazio per un aumento della cedola, dai 5 centesimi dello scorso anno a 5,6 centesimi, anche se le esigenze dei soci dovranno fare i conti con quelle del debito, sceso a 33 miliardi a fine settembre, ma che, secondo gli obiettivi, dovrà ridursi a 32 miliardi a fine anno. Il rapporto tra debito ed “ebitda” – il parametro principale per valutare la sostenibilità del debito – beneficerà inoltre del consolidamento di Telecom Argentina.

Proprio il florido Sudamerica, dove Bernabé è riuscito a mantenere una presenza importante del gruppo italiano, dovrebbe rappresentare uno dei pilastri delle nuove strategie che usciranno dall’aggiornamento del piano industriale, che verrà presentato venerdì ad analisti e stampa insieme ai conti. Dopodichè entreranno nel vivo i giochi sul rinnovo del consiglio. La lista con le candidature di Telco dovrà essere presentata 25 giorni prima dell’assemblea, fissata per il 12 aprile. Al più tardi a metà marzo si dovrà riunire il cda della holding che recepirà le indicazioni uscite dai comitati nomine e dagli organi competenti dei diversi soci. Bernabé – le cui quotazioni sembrerebbero in ascesa – punta alla riconferma forte dei successi in Sudamerica, di un difficile accordo sugli esuberi, di un ridimensionamento del debito e di un dialogo costruttivo con l’authority delle telecomunicazioni. Risultati che, secondo i detrattori del manager, non possono far dimenticare le difficoltà di Telecom sul mercato italiano, dove ricavi e margini sono sotto pressione.